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　　为什么我们持续（xù）看好新能（néng）源装（zhuāng）备龙头：1）板块前瞻指标，现金（jīn）流情况良好；2）板块需求（qiú）旺盛：锂电设备（bèi）方面，根据（jù）我们的测算目前产（chǎn）能相较于2025年需求仍有较大缺（quē）口，近期拜（bài）登推出（chū）1740亿美元的电（diàn）动（dòng）车计划，提振美国新能源车需求；光伏设备方面，本周异质结（jié）方（fāng）面有多个可（kě）喜进展公布，不断验证我们之前的判断，异质结正处在（zài）量产的黎明时期，其中（zhōng）迈为（wéi）股份HJT异质结电池效率经IH认证达（dá）25.05％，HJT发（fā）展进入（rù）新阶（jiē）段；3）碳（tàn）中和目标下有望新能（néng）源设备的长远发展，景气度持续（xù）上行。碳（tàn）中和目（mù）标有望机械下（xià）业清洁智能化（huà）发展，带动机械设备更新（xīn）换（huàn）代，利好（hǎo）新能（néng）源设备的长期发展：①光伏、风能、核电等清洁能源的相关设备（bèi）；②电动化（huà）受益标的，如新（xīn）能源（yuán）汽车产业（yè）链中（zhōng）的锂电设备。

　　智能：我们针（zhēn）对智能板块，选取拓邦股份（fèn）、和而（ér）泰（tài）、朗特智能、振（zhèn）邦智能、朗科智能、贝仕达（dá）克（kè）6家公司进（jìn）行分析（将上（shàng）述6家企（qǐ）业（yè）定义为智能板块（kuài）），从营收、净（jìng）利（lì）润、盈利能力（毛利率/净利率/ROE）、现金流等（děng）角度进行行业与公司对比分析，振邦智（zhì）能（néng）均占有**优势。建议关注（zhù）：振邦智能。

　　工程（chéng）机（jī）械：根据CME观测，5月（yuè）份挖掘机（jī）销量同比约-13％：2021年5月挖掘机（jī）行（háng）业**市（shì）场预估销量（liàng）22500台，同比增长约23.78％，出口市场（chǎng）预估销量5000台，同（tóng）比增速124.92％左右。5月（yuè）**市场销量同比增（zēng）速大幅回落，我们预计主要原因系：1）

　　受（shòu）就地过（guò）节政（zhèng）策影（yǐng）响，2021年（nián）传（chuán）统春季销售旺季前移，2、3月市场销量大幅（fú）度超（chāo）预（yù）期，尤其是3月**市场的销（xiāo）量（liàng）预（yù）支了四五月的（de）市场；2）小挖（wā）在过（guò）去几年（nián）的高增长下需求（qiú）有（yǒu）所回落（luò）；3）受（shòu）原材料上涨以及专项债影响，部分基建项目尚（shàng）未开工，4月下旬至（zhì）5月上（shàng）旬（xún）受环保督察影响部分（fèn）地区停工（gōng），中大挖需求有所延后（hòu）。

　　投资（zī）建（jiàn）议：焦点于（yú）龙头，继（jì）续推荐三一重工（gōng）、中联重科、恒立液压、艾迪。

　　中大排（pái）量（liàng）摩托车：我国中大排量摩托车（250cc以上）销量保（bǎo）持（chí）高速增长态势。2021年1-4月，我国250cc+排量（liàng）摩托（tuō）车累计销量（liàng）8.2万（wàn）辆，同比+89％；其中，250-400cc排量摩托车增长快，累（lèi）计销量5.7万辆，同比（bǐ）+100％；400-750cc排量（liàng）摩托车累计（jì）销量2.5万辆，同比+68％。春风动力战略定位清晰，逐（zhú）渐丰富产品（pǐn）矩阵（zhèn）：从250cc出发，逐步向更大排量（liàng）布局。2021年（nián）截至目前，春（chūn）风动力推（tuī）出的新品有250SR赛（sài）道（dào）版、800MT，我们预计（jì）今年还会（huì）推出更大排（pái）量摩托车和电摩产品。

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